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解读陌陌Q2财报 股票回购凸显管理层对未来的信心

原标题:解读陌陌Q2财报 股票回购凸显管理层对未来的信心

就在刚刚,移动社交网络平台陌陌公布了2020年第二季度未经审计的财务业绩。

财报披露,本季度陌陌营收为38.683亿元,此前华尔街给陌陌的平均预期是38.36667亿,营收超过华尔街预期。利润方面,本季度陌陌的净利润为6.698亿元,这也是该公司连续22个季度盈利。

此外,陌陌董事会还批准了一项股票回购计划,基于该计划,公司将在未来12个月最高回购3亿美元的股票。

这些信息都说明,从营收和利润的表现看,陌陌仍处于高速增长期,而且股票回购计划也表面了管理层对未来的信心。这些在长庚君看来,都是长期利好。

短期利空是因为,陌陌在Q2的净利润为4.564亿元,同比下降了37.63%。

仔细研究了财报后,长庚君认为,这是一份短期利空,长期利好的财报。短期利润的下滑对陌陌而言并不可怕。长期来看,陌陌高速增长的基本面并没有变化。

这么说的原因在于几个方面:

首先,虽然陌陌二季度与提供直播服务的主播分成出现下滑,但是探探吸引新用户的市场营销及推广费用的增加以及虚拟礼物服务收入分成的增加部分抵消了这一减少。

探探主播分成收入增加这件事,可以从两个角度去看,负面去看,说明平台控制成本的能力有待提高,正面去看,说明平台的盈利能力得到增强,毕竟主播收入与平台收入是挂钩的。

从数据看,探探的净营收从2019年二季度的2.848亿元增至5.172亿元。

截止2020年6月,陌陌主App月度活跃用户为1.115亿。直播服务与增值服务付费用户去重后总数达1280万,其中探探付费用户为390万。

这些数据说明,陌陌平台在直播领域处于防守期,而探探平台则在高速增长期,这也说明陌陌当初整合探探平台是正确的。长庚君认为,探探已经成为了陌陌的新增长引擎。

其次,从表面数据看,陌陌Q2净利同比下滑37.63%是一个非常负面的数字,但是仔细拆解陌陌的利润结构,就可以发现这个数字并不是那么可怕。

具体可以看一下两组数字的对比:1、二季度陌陌的运营利润为8.127亿元,上一年同期为9.277亿元。2、二季度探探的运营亏损1.256亿元,上年同期运营亏损4.314亿元。

也就是说,陌陌的运营利润相比去年同期有所减少,而探探的运营亏损对比去年同期出现了大幅收窄。

长庚君认为,这些数字说明,探探的盈利能力在大幅提升,按照这个速度增长下去,探探的盈利基本上已经近在咫尺。要知道,特斯拉股价在盈利之前,一直没有突破过900美元,宣布盈利之后,仅仅不到1年时间,就已经拉升至2200美元附近。

对于探探的表现,陌陌董事长兼CEO唐岩也表现了认可,他表示:“二季度起,团队可以更加专注于长期战略目标的执行。我很高兴地看到探探直播业务的测试已经取得了重大突破。随着探探和陌陌主App增值服务出色的增长表现,我们现在能更专注于推动核心直播业务的结构调整,使其在新的宏观环境中健康稳定地发展。”

最后,让长庚君长期看好陌陌的理由是管理层的股票回购计划。

尽管受到了疫情影响,陌陌仍然实现了22个季度的连续盈利,并且二季度的营收也超过了华尔街预期。在这一背景下,陌陌宣布对股票进行回购。未来12个月内,陌陌将最高回购3亿美元的股票。

通常来讲,公司回购股票在资本市场是个利好。相比机构投资者、分析师,管理层对自己公司内部的情况更为了解。股票回购通常是,在股价被低估时,公司向资本市场表达对未来信心的一种行为。

目前资本市场上,已经有很多金融巨鳄表达了对于经济与金融脱钩的担忧。很多股票目前的涨幅已经远远超出实际价值。另外,受中美环境等宏观因素影响,近来做空中概股的行为屡见不鲜。在这一情况下,近来很少有公司进行股票回购。

长庚君对比了这段时间以来发布财报的中概股,无论是目前热门的蔚来,拼多多、还是赚钱的阿里巴巴,都没有披露股票回购计划。而这次陌陌披露股票回购,一方面说明了目前股价仍处于低估状态,另一方面也说明了对未来的信心。

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