http://www.xlnews.net

中欧基金郭睿:不靠白酒也能拔尖的基金经理(在管2只基金)

我们听到的一切都是一个观点,不是事实。我们看见的一切都是一个视角,不是真相。花花,专注数据挖掘,让每一笔投资有理有据!

本文目录1、关于消费2、中欧郭睿及业绩3、在管2只基金分析4、投资策略及消费看法5、总结下2个基金怎么选

【P1 关于消费】

消费是一个统称,必须消费,可选消费;

细分行业:食品饮料,家电,农业,汽车,旅游,餐饮

特色主题:酒、消费电子、传媒等

正是这样“经久不衰”,和我们生活息息相关的一个长期行业,我们耳熟能详的基金,基金经理也都是历经了市场的几轮考验。

比如鹏华消费王宗合9年又227天,易方达消费萧楠7年又317天、汇添富消费胡昕炜4年又124天。

郭睿管理消费基金2年又180天,算是惊艳了市场的黑马,特别是今年以来,独特的选股引人注目,业绩领先。用一句话形容郭睿,那就是:你要悄悄拔尖,然后惊艳很多人......


【P2 中欧郭睿及业绩】

郭睿:2015年7月加入中欧基金,东北财大金融学学士。历任中金研究部高级经理,被中欧基金誉为“根正苗红”,将近10年的A股及H股大消费研究经验。

累计任职时间:2年又180天任职起始日期:2018-02-11现任基金公司:中欧基金

现任基金资产总规模48.96亿元

任职期间最佳基金回报147.03%

目前管理的基金有2只:中欧品种消费,中欧消费主题

最佳回报的基金就是郭睿任职的第一只基金,2年180天,任职回报147.03%!


【P3 在管2只基金分析】

中欧品种消费,中欧消费主题的这2只基金的差异,从下面4个方面来看:

1、从基本信息看

这2只基金,郭睿都是单独任职,都是股票型基金

管理的第一只基金是中欧品质消费,从基金成立便开始任职

规模最大的基金是中欧消费主题

2、从业绩上看

从业绩上看,同阶段,品质消费的收益略大于中欧消费主题。

这主要也是由下3基金基准,4基金持仓对比中可以看出来:品质消费的持股风格及范围略大于中欧消费主题。

3、从业绩比较基准说:

中欧品质消费:

中证主要消费行业指数收益率×35%+中证可选消费行业指数收益率×35%+恒生指数收益率×15%+中证综合债券指数收益率×15%

中欧消费主题:

中证内地消费主题指数收益率×85%+中证综合债券指数收益率×15%

中证内地消费主题指数由中证800指数中的主要消费和可选消费行业公司股票组成。这样来看主要差异是:中欧品质消费可投港股,基准对比了恒生指数。


4、从前十持仓看:

先总结下持仓特点:

1、看好的个股重仓,2个基金基本上都持有,前十持仓重合度90-95%左右;

2、小仓位到逐步提升仓位;

3、持股周期长;

4、选股独特,不依仗白酒。


这里是重点,我们用2019年以来至今的6个报告期来看下具体前十持仓配置的差异:

2019年一季度:

从持仓股票看,该基金十大持仓和普通消费基金重仓高端白酒、空调不一样,现在看1年前的持股还是蛮牛的,

生猪养殖,猪肉:牧原股份、温氏股份、正邦科技、天邦股份、新希望

速冻食品:安井食品

超市零售:家家悦、苏宁易购,南极电商

中国国旅,现更名为中国中免(免税店)2个基金的差异是蓝色部分:中欧消费里面是广汽集团,老板电器,立讯精密。

2019年二季度:

说明Q1前十个股,Q2还在

因为半年报也公布,故持股增加,可以看到左图的品质消费有一直港股IGG,主要是手游,同样概念的还有完美世界,但这2只股票并未出现在右图的中欧消费主题

手游的确是大消费,完美世界后面一直在基金持仓里面,哪怕下个季度没有出现在基金前十,Q4披露基金全部持股已经出来了。

2019年三季度:

三季度个股除了集友股份(电子烟),其他的都在Q2中出现。

2019年四季度:

四季度前十股票基本相同,也是在之前的持股中,同时开始有了新个股披露

比如:芒果超媒(乘风破浪的姐姐)、司太立

中欧品质消费新增立港股:中国东方教育,剔除立IGG,不过完美世界已经进入前十。

这个操作不服不行啊,电子烟,手游,在线教育......郭睿大消费行业的研究深度和广度,在整个基金行业,的确是不多见

消费主题还有下面的12只新进个股,科创板的个股开始新增了。

2020年一季度

一季度就是疫情爆发,影响比较大的时候,剔除了格力电器,新增了煌上煌。

同时新宝股份比重提升了,2019Q4只有消费主题有,排名在20名,一季度已经提升到2个基金的前十了。

2020年二季度

新增了口子窖,前十重仓中,第一次提到了top1,二线白酒后面期待。

品质的前十剔除了集友股份,消费主题还在,只是比重降低了,由Q1占净值5.27%降低到3.15%,新宝股份比重降低了。


【P4 投资策略及消费看法】

1、关于选股:

“我觉得消费的选股会是一个从宽到窄再到宽的过程。以后选股的标准会更加严苛,难度越来越大。我们应该把视野看得宽一点,看到更广的消费。”

未来可能会扩充一些消费相关领域的投资,“两者上下游相同,投资逻辑和研究方法类似,产业联动数据是打通的,我做这个是有优势的。”


2、二季报基金的投资策略和运作分析

围绕成长性、持续性和稳定性三条原则进行选股;继续寻找存在供需差的细分领域, 希望挑选出具备超额收益的龙头公司。

加仓在因疫情催生出的新消费、受疫情影响较大但本身具备较大成长空间 以及估值相对合理的龙头公司


【P5 总结下2个基金怎么选】

其实这2个基金选择1个就好了,毕竟是同一个基金经理管理。

从规模看:中欧消费主题 > 中欧品质消费

从业绩看:中欧品质消费> 中欧消费主题

从持仓看:持仓个股重合度90-95%左右

从持仓差异看(具体见P4.3持仓个股对比):

部分持仓个股会由品质消费先参与,然后消费主题跟随。

如果是消费主题参与的个股,基本上参与比重很低,然后2个基金逐步提升仓位。

提示:投资有风险,文中涉及的股票,基金等,仅作为文章说明使用,不构成投资建议,仅供参考!


花花无缺的世界:

记录花花基金分析逻辑,投资理财思路,认认真真写文章,实实在在做分析。不写软文,不接外部广告!

欢迎小伙伴关注,讨论交流,拥抱这个时代!

动动小手,点击“在看” 呗, “赞”也行呀!

郑重声明:本文版权归原作者所有,转载文章仅为传播更多信息之目的,如作者信息标记有误,请第一时间联系我们修改或删除,多谢。

相关文章阅读