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券商周评| 二八分化越演越烈,市场风格有待修复

原标题:券商周评| 二八分化越演越烈,市场风格有待修复

本周回顾

本周行情相对于外围股市走出了独立行情,也走出了愈发强烈的二八行情。本周初由于外围股市下跌导致A股受到冲击,随后便开启了自身的独立走势,本周低开高走。创业板创出新高、上证指数创出2646以来的新高,并回补了上方2968点的缺口。热点方面继续是抱团品种:白酒、食品饮料、生物医药等方向。

6月19日收盘上证指数

二八分化越演越烈

目前行情主要为指数行情,而且这种走势越演越烈。上证指数主要有白酒等带领,深成指主要有食品饮料等带领,创业板指主要有生物医药带领。在这些机构抱团的方向带领下,指数不断走高。但是市场赚钱效应并没有明显好转,以周五大涨为例,涨幅超过5%的个股数量仅占全部上市公司数量的3%左右。

那么短期会否完成风格切换呢?我认为目前的条件并不完备。

  • 风格切换需要大量的成交量配合。

从成交量角度看,要风格切换需要大量的成交量配合,从上证指数说也需要成交量持续维持在3000亿以上才能满足无缝切换,现在成交量难以满足风格切换的条件。

  • 抱团方向仍有资金继续推动。

5月份以来,新发基金金额较高。新发基金主要方向为消费、医药等目前机构抱团品种,新基金建仓将为这些行业带来了持续的增量资金。

  • 还有哪些板块能够关注呢?

如果我们按照这个增量逻辑来说,指数不断上行,场外资金有进入场内欲望。但对新入场资金来说,对机构抱团品种高估值高位会有心理恐惧,会促使他们挖掘低位低估品种。上周四,周期股、券商等大涨,我认为主要为增量资金所为,这种情况在未来或将再次出现。

增量资金进场但意愿不高

本周盘面特征:1、指数调整多在盘中完成,回调过程中遇到较好的承接力量;2、成交量持续维持在7000亿以上;3、钢铁、煤炭等周期股表现,多为不愿追高的增量资金所为。所以从这些迹象上看,增量资金有进场,但追高意愿不强。

本周,三大指数全线走高,背后有三个支撑因素:1、外围股市稳定,提供了较好的外部环境;2、富时罗素提高权重带来了北向资金大幅流入;3、本周国常会提出未来运用降准的货币政策,而近期抗疫特别国债发行需要流动支撑,所以市场预期近期降准预期升温。

那么,下周情况会如何呢?

  1. 市场回补了上方2968的缺口,完成了近端主要目标,上攻的力度或将放缓。
  2. 北向资金流入速度或将放缓。本周北向大幅流入主要为富时罗素调整权重所致,下周没有这些情况,北向的流入速度或将放缓。
  3. 市场二八风格难以形成切换,增量资金进场意愿也难以大幅提升。

总体观点认为:随着指数不断走高,增量资金有望逐渐进场,对指数构成重要支撑。但外围股市风险并没有解除,下周面临端午假期的节日效应,指数或将继续震荡为主,随着增量资金的少量增仓,可关注科技、券商、周期、建筑等相关板块。

【国金证券张磊 SAC执业编号:S1130517100001】

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作者 张磊

编辑 陈成

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