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今年中小银行A股IPO零突破:除了市场低迷,还有哪些原因

2019年,银行业A股IPO迎来一个小高潮,年内实现8家银行上市,其中有6家为中小银行。但今年以来,中小银行银行A股IPO几乎“颗粒无收”。

今年中小银行A股“零突破”

根据证监会披露的信息统计,当前有17家中小银行处于排队状态,分别为湖州银行、兰州银行、大丰农商行、重庆银行、昆山农商行、上海农商行、马鞍山农商行、东莞银行、广州农商行、南海农商行、顺德农商行、齐鲁银行、瑞丰银行、厦门银行、厦门农商行、药都农商行、海安农商行等。

澎湃新闻观察到,今年以来中小银行A股IPO处于“零突破”的状态。只有威海银行和全国股份制银行渤海银行赴港上市出现一定的进展。3月27日,山东银保监局核准威海银行赴港上市申请。3月31日,威海银行赴港上市材料被香港证监会接收。4月15日,威海银行在港交所披露了H股招股书。2月26日,渤海银行向港交所递交了上市申请。日前,有外媒引述市场消息人士指出,渤海银行申请在港上市在6月9日获得批准,计划集资约20亿美元(约155亿港元)。

一位正在排队上市的中小银行高管告诉澎湃新闻,今年以来中小银行上市还没有突破的主要原因在于中小银行整体抗风险能力较弱。此外,包商银行事件表现出的外部人控制等问题对中小银行IPO也有影响。

国家金融与发展实验室主任曾刚从市场环境因素分析了今年中小银行IPO“零突破”的原因。曾刚说,从银行IPO的需求端来看,目前资本市场对银行股的估值不是太好,这会对中小银行IPO的股票需求产生影响。从原则上来说,一些中小银行虽然说不错,但是竞争力和盈利能力和大行相比还是有差距的。大行现在的股价都跌破净资产,那么中小银行股价上市是不是也会面临着破净压力?如果是这样的话,投资人的需求可能就不足。

已上市的中小银行18家跌破净值

2016年,银行业不仅打破长达9年的A股上市空窗,并且实现9家中小银行上市,分别为江苏银行、贵阳银行、杭州银行、上海银行4家城商行,以及江阴银行、常熟银行、无锡银行、苏农银行、张家港行5家农商行。

2017年,银行股IPO出现冷清局面,全年仅有张家港行实现A股挂牌上市。2018年,三家中西部地区城商行顺利上市,成都银行、郑州银行和长沙银行登陆A股。

2019年有8家银行在A股上市,其中中小银行占了6家,分别为渝农商行、苏州银行、青农银行、西安银行、青岛银行和紫金银行。此外,贵州银行和晋商银行实现在港股上市。

截至目前,共有21家中小银行实现A股IPO。通过统计已上市的21家中小银行市净率,澎湃新闻发现截至6月16日收盘,只有宁波银行、常熟银行和紫金银行的市净率在1倍以上,其余几家均跌破净值。

天风证券银行业首席分析师廖志明对澎湃新闻表示,银行股破净早已不是新鲜事,这几年银行估值一直比较低,今年受到疫情影响,更引发市场对银行的担忧。不仅是中国,美国、西班牙、法国、英国和日本等国家估值均有不同程度下降,主要国家上市银行估值陷入低潮。此外,今年以来,市场对银行让利行为也出现担忧。但也没有必要过于担心,随着国内经济正常化,市场对银行的担忧会有所缓解。

此外,廖志明表示,受疫情影响,疫情对中小银行个贷和小微贷款的质量也造成短暂冲击。中小银行的客户基础和客户结构体系相比大行会差一些,因此,中小银行的客户在疫情中受影响程度会比大行客户受影响程度也会更大一些。

IPO是中小银行发展的主要踏板

疫情之下,监管层面也多次出台政策鼓励银行补充资本,特别是中小银行的资本补充。5月4日,国务院金融委召开会议表示,中小银行对服务实体经济和中小微企业具有重要意义,要加快中小银行充实资本金,相关部门应抓紧落实中小银行深化改革和补充资本的工作方案。

6月4日,银保监会网站发布《中国银保监会新闻发言人答记者问》,提出鼓励采取市场化方式引进投资者,包括外资和民营企业,鼓励依法合规的兼并、重组和股权投资。同时也积极推动增强银行内源性资本补充能力,提升资本使用效率。支持银行通过发行普通股、优先股、无固定期限资本债券、二级资本债等方式,拓宽资本补充渠道。鼓励地方政府通过多种方式筹集资金帮助中小银行补充资本。

银保监会数据显示,截至一季度末,城商行和农商行的资本充足率分别为12.65%和12.81%;大型银行和股份行的资本充足率分别为16.14%和13.44%。

曾刚表示,从某种意义上来说,IPO是中小银行发展一个主要的踏板,因为IPO能够补充银行核心一级资本,这靠永续债是补充不了的,对银行的长远发展有好处;第二,银行上市之后对公司治理结构尤其中小银行的公司治理结构有很大好处,银行自身的管理受到其他方面的干扰相对会少一些;第三,成为上市公司后,能极大的提高中小银行的知名度,市场影响力有显著提升。

曾刚进一步表示,因为疫情和经济周期,银行股的估值可能存在一定低谷问题。但是后续随着市场环境的好转,经济的复工复产,或许银行的估值会有所调整。这种调整,或许会对银行IPO提供一个更好的外部环境。

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